風(fēng)電將成主力電源。我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整是大勢所趨,為新能源打開了成長空間。風(fēng)電是我國僅次于火電、水電的第三大電源,目前正處于由替代電源向主力電源過渡的時期,未來將會成長我國能源結(jié)構(gòu)中的主力電源。
　　
　　風(fēng)電的經(jīng)濟性逐步顯現(xiàn)。從全球范圍來看,風(fēng)電開發(fā)利用成本在過去五年下降了約30%。風(fēng)電在部分國家的成本已經(jīng)接近或低于煤電,顯示出較大的成本優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Α?br /> 　　
　　“十三五”規(guī)劃保障風(fēng)電平穩(wěn)發(fā)展。風(fēng)電發(fā)展的總量目標是下限而非上限,上不封頂;風(fēng)電消納是重點,《規(guī)劃》要求利用多種方式促進風(fēng)電消納,風(fēng)電裝機的重心由“三北”地區(qū)向中東部、南部地區(qū)轉(zhuǎn)移。
　　
　　2016棄風(fēng)成發(fā)展瓶頸。2016年棄風(fēng)率高企,一季度棄風(fēng)率達到歷史高點,二三季度持續(xù)下降,風(fēng)電行業(yè)或已度過最困難時期,區(qū)域布局調(diào)整正在進行中,“三北”地區(qū)裝機比重下降。
　　
　　2017布局風(fēng)電搶裝。2018年的降價幅度比2016年來得更猛烈一些,風(fēng)電上網(wǎng)標桿電價每度電多降1分,為了實現(xiàn)風(fēng)電平價上網(wǎng),估計后續(xù)的調(diào)整幅度不會低于2018年,這將刺激風(fēng)電運營企業(yè)在2017年進行搶裝,預(yù)計2017年的風(fēng)電裝機規(guī)模不低于2015年。
　　
　　投資策略:我們維持風(fēng)電行業(yè)“看好”投資評級,建議投資者布局風(fēng)電搶裝,投資于風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)。投資標的方面,推薦金風(fēng)科技、天順風(fēng)能,維持這兩家公司“買入”投資評級。
　　
　　風(fēng)險提示:新能源鼓勵政策落實力度不及預(yù)期;新能源技術(shù)進展緩慢,成本下降不明顯;特高壓電網(wǎng)建設(shè)進度不及預(yù)期。