湘電股份2013年三季報(bào)顯示：公司總資產(chǎn)152.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率85.47%,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-4.04億元，產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力加劇。
　　實(shí)際上，2010年8月，湘電股份按每10股配3股、每股13.6元的價(jià)格向全體股東有效配售了近7000萬(wàn)股股份，募集資金9.5億元。本打算將募集資金一半用于償還銀行貸款，一半用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　據(jù)湘電股份公告稱，實(shí)際募集資金約9.4億元，除了將其中的4.6億元用于償還流動(dòng)資金銀行貸款外，該筆資金的其余部分在不到一年的時(shí)間，便因一則重大關(guān)聯(lián)交易流向了控股股東湘電集團(tuán)，而在這之后湘電股份業(yè)績(jī)大幅下滑。
　　2006年，湘電集團(tuán)組建湘電風(fēng)能有限公司（下稱“湘電風(fēng)能”）。作為一家從事大型風(fēng)力發(fā)電裝備制造的企業(yè)，湘電股份持股51%，湘電集團(tuán)持股49%。
　　2011年4月，湘電集團(tuán)將所持湘電風(fēng)能股權(quán)全部注入湘電股份。交易完成后，湘電股份持有湘電風(fēng)能100%股權(quán)。“可以減少關(guān)聯(lián)交易和多頭管理，提升內(nèi)部配套能力，確保風(fēng)電項(xiàng)目健康持續(xù)發(fā)展。”周建雄當(dāng)時(shí)如此評(píng)價(jià)。
　　根據(jù)開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告:2010年，湘電風(fēng)能總資產(chǎn)45.73億元，凈資產(chǎn)10.05億元，營(yíng)業(yè)收入41.63億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率12.70%（即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.28 億元），最終市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值為14.67億元。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，此次交易總金額為7.19億元。
　　湘電股份以現(xiàn)金方式向湘電集團(tuán)支付了全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，這其中就包含之前定向配股所募集的資金。
　　此后，一度占據(jù)湘電股份主營(yíng)收入四成左右的湘電風(fēng)能經(jīng)營(yíng)狀況急轉(zhuǎn)直下。2011年、2012年，湘電風(fēng)能營(yíng)業(yè)收入分別為29.22億元、25.61億元，利潤(rùn)分別為-0.65億元、-4.34億元，銷售毛利率分別低至6.79%、6.85%。
　　在全球風(fēng)電行業(yè)上游產(chǎn)能過(guò)剩、下游棄風(fēng)限電嚴(yán)重等不利的背景下，2010年至今，國(guó)家能源局?jǐn)?shù)次對(duì)風(fēng)電的盲目擴(kuò)張行為“降溫”，但風(fēng)電野蠻式增長(zhǎng)“高燒不退”。
　　“2012年，國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)前20名的企業(yè)幾乎占據(jù)著國(guó)內(nèi)98%的市場(chǎng)份額，在國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)需求增速放緩情況下，整機(jī)制造商出現(xiàn)慘烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)重組加劇。”周建雄說(shuō)。
　　艱難的重組
　　今年7月18日，湘電股份發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事宜。但時(shí)隔一周，公司發(fā)布復(fù)牌公告稱，“經(jīng)論證，公司決定終止此次非公開(kāi)發(fā)行。”
　　周建雄透露，“本次非公開(kāi)發(fā)行，擬投項(xiàng)目為公司風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，在前期溝通過(guò)程中，中小股東不支持。”
　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解，中小股東不支持“定增”，不僅是因?yàn)轱L(fēng)電項(xiàng)目前途未卜，更主要是湘電股份前次募集資金未能發(fā)揮效果，未能保護(hù)好投資者權(quán)益。