才過了一年舒服日子的銀星能源似乎“一夜回到解放前”。
　　
　　近日，公司發(fā)布2015年年度報告，去年銀星能源實現(xiàn)營業(yè)收入12.05億元，較2014年下降16.22%。凈利潤更是不容樂觀，虧損1.17億元，同比大幅下降704.47%。
　　
　　值得一提的是，公司上一次遭遇業(yè)績巨虧還是在2013年。在放棄原有的自動化儀表主業(yè)且逐步扶正風電業(yè)務后，銀星能源隨后又引入光伏業(yè)務，并于2014年完成重大資產重組，從而形成了新能源發(fā)電、新能源設備制造以及檢修安裝服務這三大現(xiàn)有的業(yè)務模式，搖身轉型為一家新能源公司。重組效果立竿見影：銀星能源在2014年成功扭虧，當年實現(xiàn)凈利潤0.19億元。
　　
　　然而，好景不長，盈利不僅未能延續(xù)，公司反而于2015年再度陷入巨虧。更需注意的是，公司重組時交易方所給的業(yè)績承諾也在去年未能完成兌現(xiàn)。
　　
　　2013年8月11日，公司發(fā)布重組預案，擬作價12.81億元收購中鋁寧夏能源風電業(yè)務類相關資產，該重組后于2014年完成。在此次重組中，相關標的資產的業(yè)績承諾為：2014年-2016年，分別實現(xiàn)凈利潤4615.43萬元、5459.87萬元、6358.00萬元。實際上，2014年的業(yè)績承諾超額完成。但是，去年標的資產僅實現(xiàn)凈利潤2373萬元，不足承諾數(shù)的一半。
　　
　　對此，公司將原因歸結為“棄風限電”。在《關于重大資產重組標的資產2015年度棄風限電影響情況說明審核報告》中，公司分析，2015年，“棄風限電”現(xiàn)象影響標的資產的收入金額為6397.49萬元，凈利潤6257.82萬元。
　　
　　“棄風限電”是風電行業(yè)當前需面對的最大頑疾。所謂的“棄風限電”，即在風電發(fā)展初期，受當?shù)仉娋W接納能力不足、風電建設工期不匹配等影響，部分風電場風機暫停的現(xiàn)象。根據(jù)國家能源局的相關數(shù)據(jù)，2015年全國共有11個省、市、自治區(qū)出現(xiàn)了“棄風”現(xiàn)象。其中，銀星能源所在的寧夏地區(qū)2015年的棄風率為13%。盡管該數(shù)據(jù)低于平均水平，但是其棄風率的增長速度卻躋身前列。要知道在2014年，寧夏的棄風率是0%。
　　
　　顯然，“棄風限電”現(xiàn)象“扼住”了這家以發(fā)電業(yè)務為支柱產業(yè)的公司的咽喉。在年報中，公司分析，自2015年10月份以來，“棄風限電”現(xiàn)象日趨嚴重，由此造成公司新能源發(fā)電量明顯減少。
　　
　　從近幾年的年報中，不難發(fā)現(xiàn)，發(fā)電業(yè)務自2014年扶正成為公司收入占比最大的業(yè)務以來，其近兩年的營收占比一直保持在60%以上。以2015年為例，該項收入達8.33億元，占比69.15%。與2014年相比，該項收入雖然下滑12.04%，但收入占比反而提高了3.27%。這并不是一個好狀況。倘若“棄風限電”現(xiàn)象在未來無法得到緩解，公司最主要的收入來源發(fā)電業(yè)務將會繼續(xù)“遭難”。
　　
　　而作為公司另外兩項主營業(yè)務的新能源設備制造行業(yè)與檢修業(yè)務在2015年則沒有“大作為”。公告顯示，公司新能源設備制造行業(yè)營業(yè)收入為3.34億元，較2014年下滑24.60%。收入占比則為27.76%，較2014年下滑3.07個百分點。更令人意外的是，被公司視作提升盈利水平的檢修業(yè)務則干脆在去年沒有任何收入。
　　
　　扭虧重任再次來襲。與2013年不同的是，當年公司可以通過資產重組為下一年打好“翻身仗”做準備，而2015年公司則出于對新能源發(fā)電產業(yè)前景的樂觀考慮，通過非公開發(fā)行股票募集11.74億元投資旗下的銀星一井礦產壓覆區(qū)30MWp光伏電站項目、中寧長山頭99MW風電項目、吳忠太陽山50MW風電場項目等，試圖進一步提高經營效率與盈利能力。然而，從實際效果來看，銀星能源的算盤似乎“落空”：已披露的中寧長山頭風電項目截至2015年累計收益僅為371.70萬元，而太陽山風電場項目累計收益則虧損711.72萬元。
　　
　　有意思的是，在公布2015年年報的同時，公司還公告稱其及子公司2016年度擬使用總額不超過2億元的自有閑置資金購買銀行保本型理財產品。公司表示，這一投資的目的在于提高資金的使用率以及抵減利息支出。
　　
　　事實上，這也不是公司第一次使用自有閑置資金購買此類產品。根據(jù)過往公告，在去年8月28日，公司曾宣布其及子公司擬使用總額度不超過1億元的自有閑置資金購買銀行保本型理財產品。而根據(jù)2015年年報提供的信息，去年公司共使用7300萬元購買該類產品，并獲得109.79萬元的收益。假使投資金額達到2億元，那么同樣的收益環(huán)境下公司則有望獲得300.79萬元的投資收益。雖然300多萬元并不是什么大數(shù)目，但比起同樣投資2.41億元卻虧損711.73萬元的太陽山風電場項目而言，收益顯然要好很多。
　　
　　當然，對于銀星能源而言，如何直面日益嚴重的“棄風限電”并找尋解決之道，才是公司未來實現(xiàn)扭虧的長久之計。所幸的是，政策層面的支持使得2016年成為扭轉“棄風限電”趨勢的重要一年。
　　
　　不過，對于當前已虧損1億多的業(yè)績缺口而言，銀星能源的扭虧任務在今年十分嚴峻。