真正的問(wèn)題是，在國(guó)家出臺(tái)對(duì)新能源上網(wǎng)電價(jià)明確的補(bǔ)貼措施前，風(fēng)電行業(yè)前景仍然模糊。中原證券分析師潘杭鈞認(rèn)為，因?yàn)?009年國(guó)家取消了“風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到70%以上”的要求，國(guó)際風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)也將加快對(duì)中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。
　　因此，未來(lái)風(fēng)機(jī)行業(yè)盈利能力存在較大的不確定性；而且隨著銷售風(fēng)機(jī)使用年限的增長(zhǎng)，維護(hù)費(fèi)用可能成為隱患。
　　與之對(duì)比的是，多家研究機(jī)構(gòu)對(duì)華銳風(fēng)電未來(lái)的發(fā)展卻給予了肯定的評(píng)價(jià)。世紀(jì)證券分析師顏彪認(rèn)為，華銳風(fēng)電已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)第一家打造規(guī)?；瘒?guó)產(chǎn)化配套產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)90%；國(guó)內(nèi)首臺(tái)1.5MW、3MW以及5MW風(fēng)電機(jī)組均有公司產(chǎn)出，1.5MW及以上中國(guó)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%。
　　截至2010年11月，華銳風(fēng)電在手訂單及中標(biāo)項(xiàng)目約1500萬(wàn)千瓦，其中3MW風(fēng)電機(jī)組約占35%；公司在保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的同時(shí)，將歐洲、美洲作為發(fā)展重點(diǎn)，未來(lái)5年海外業(yè)務(wù)占比達(dá)到30%以上。
　　即便如此，多位私募界人士對(duì)《投資者報(bào)》表示，華銳風(fēng)電的問(wèn)題在于目前風(fēng)電整機(jī)產(chǎn)能大幅提升，產(chǎn)品價(jià)格因此不斷下降，未來(lái)盈利空間很難保證。
　　但是，長(zhǎng)城證券分析師徐超1月19日對(duì)《投資者報(bào)》表示，華銳風(fēng)電主要做1.5MW和3MW的大型風(fēng)機(jī)，目前競(jìng)爭(zhēng)有限，盈利空間目前受影響較小。
　　國(guó)聯(lián)證券預(yù)測(cè)，華銳風(fēng)電2010~2012年的估值分別為2.73元、3.92元和5.12元，按照1月19日的收盤價(jià)75.74元/股計(jì)算，估值接近低估值的金風(fēng)科技。
　　由于金風(fēng)科技在“A+H”股同時(shí)上市，受港股整體估值偏低的影響，其估值相對(duì)較低。華銳風(fēng)電上市后作為風(fēng)電整機(jī)公司估值的風(fēng)向標(biāo)，金風(fēng)科技存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)，而不是華銳下調(diào)。
　　方正證券分析師李儉儉認(rèn)為，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)制造涉及多個(gè)精密零部件，中國(guó)在一些關(guān)鍵高技術(shù)含量零部件的設(shè)計(jì)和制造能力方面仍然欠缺，同時(shí)基礎(chǔ)工業(yè)能力較差，使得我國(guó)風(fēng)電行業(yè)零部件配套存在一定的瓶頸。
　　華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技等先行的整機(jī)制造企業(yè)已與零部件供應(yīng)商結(jié)成了戰(zhàn)略合作伙伴，穩(wěn)定的訂單占據(jù)了一定的制造資源，給后來(lái)者進(jìn)入市場(chǎng)帶來(lái)了一定的困難，從而構(gòu)成了進(jìn)入該行業(yè)的壁壘。
　　海外市場(chǎng)空間較大
　　在1月6日召開的全國(guó)能源工作會(huì)議上，前國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶明確表示，“十二五”期間爭(zhēng)取并網(wǎng)風(fēng)機(jī)累計(jì)達(dá)到5500萬(wàn)千瓦。國(guó)家對(duì)環(huán)保行業(yè)的投資力度被進(jìn)一步明確，讓風(fēng)險(xiǎn)投資歡欣鼓舞。
　　另?yè)?jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2010年，清潔技術(shù)行業(yè)共發(fā)生84起投資，涉及投資金額共計(jì)5.08億美元，較2009年全年增加58.5%和42.7%，是熱度最高的投資領(lǐng)域之一。
　　目前來(lái)看，中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的發(fā)展仍然在穩(wěn)定走高。據(jù)了解，今年中國(guó)將開工建設(shè)甘肅酒泉二期500萬(wàn)千瓦、新疆哈密200萬(wàn)千瓦、內(nèi)蒙古開魯200萬(wàn)千瓦、吉林通榆150萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目；啟動(dòng)江蘇新的100萬(wàn)千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目，推動(dòng)河北、山東、浙江、福建等地海上風(fēng)電發(fā)展，抓緊建設(shè)上海東海大橋海上風(fēng)電項(xiàng)目二期工程。
　　“十二五”期間，中國(guó)七個(gè)千萬(wàn)千瓦級(jí)基地中的甘肅、河北、吉林、蒙東、蒙西將基本建成。同期，中國(guó)非水電可再生能源發(fā)電量有望達(dá)到2000億度，折合標(biāo)準(zhǔn)煤7000萬(wàn)噸。中國(guó)風(fēng)電開發(fā)已逐漸由陸上風(fēng)電向海陸風(fēng)電雙重發(fā)展。2010年2月，國(guó)家能源局、國(guó)家海洋局聯(lián)合下發(fā)《海上風(fēng)電開發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》，規(guī)范海上風(fēng)電建設(shè)。
　　由此，風(fēng)電裝機(jī)正在經(jīng)歷從“任務(wù)驅(qū)動(dòng)”向“利益驅(qū)動(dòng)”的根本性變化。風(fēng)機(jī)出口和海上風(fēng)電試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大將增加風(fēng)電設(shè)備需求增量。風(fēng)電裝機(jī)規(guī)劃存在整體超預(yù)期的可能。
　　顯然，對(duì)于華銳風(fēng)電來(lái)看這是利好。未來(lái)隨著公司3MW、5MW及6MW大型機(jī)組的推廣，華銳風(fēng)電將大力進(jìn)軍海外，力爭(zhēng)到2015年國(guó)際市場(chǎng)占到其銷售總額的50%。
　　除已投入運(yùn)行的美國(guó)、加拿大、西班牙、澳大利亞、巴西公司外，華銳風(fēng)電目前正在建設(shè)5個(gè)國(guó)外公司。華銳風(fēng)電內(nèi)部人士《投資者報(bào)》表示，公司國(guó)際風(fēng)電年裝機(jī)發(fā)展的較快，規(guī)模很快將突破1億千瓦，這對(duì)于將面臨國(guó)內(nèi)較固定增長(zhǎng)空間的華銳風(fēng)電來(lái)說(shuō)，會(huì)開辟出一個(gè)巨大的市場(chǎng)。
　　此外，在海上風(fēng)電領(lǐng)域，華銳風(fēng)電已中標(biāo)兩個(gè)近海風(fēng)電項(xiàng)目，同時(shí)在執(zhí)行一個(gè)海上潮間帶的30萬(wàn)千瓦示范工程，公司在該領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率已達(dá)75%。