公司預(yù)計三季報實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤為1.73-1.93億元,同比增長350%-400%。三季報的高速增長一方面來自出售風(fēng)電場的確認(rèn)投資收益,另一方面,去年第三季度虧損2355萬元,前三季度凈利潤只有3852萬元,基數(shù)較低。
　　按照公司給出的三季報指引,第三季度單季凈利潤應(yīng)為8000-9000萬元。公司6月26日通過董事會決議,將轉(zhuǎn)讓赤峰鑫能、吉林同力兩個公司共4個風(fēng)電場198MW的風(fēng)電項目,預(yù)計可實現(xiàn)投資收益約9110萬元,其中一部分將在第三季度確認(rèn);這部分投資收益是第三季度利潤增長的主要來源。
　　行業(yè)觸底回升是趨勢性事件,公司具有高業(yè)績彈性
　　風(fēng)電過去兩年出現(xiàn)嚴(yán)重的棄風(fēng)現(xiàn)象,一方面是由于電網(wǎng)送出通道不暢;另一方面,由于風(fēng)電的電能質(zhì)量不好,電網(wǎng)沒有接納的積極性;此外,由于利益沖突的原因,地方政府缺乏接受消納風(fēng)電的積極性。
　　今年以來,風(fēng)電行業(yè)環(huán)境全面好轉(zhuǎn)。首先,出于節(jié)能環(huán)保的考慮,政府層面對風(fēng)電重視程度大大增加,來自中央的壓力解決了各利益主體積極性的問題。其次,電網(wǎng)積極建設(shè)風(fēng)電送出通道,特高壓建設(shè)也在快速推進中,送出瓶頸會逐步解決。
　　今年以來,風(fēng)電上網(wǎng)情況已經(jīng)有明顯改觀,今年上半年機組利用小時數(shù)達到1101小時,比去年同期增加91小時。風(fēng)機利用小時數(shù)的增加會大大提升風(fēng)電運營商的盈利水平,提高業(yè)主投資積極性。同時各運營商項目儲備充足,我們預(yù)計今年下半年,最遲到明年上半年,風(fēng)機裝機就會有明顯提速,風(fēng)電設(shè)備會出現(xiàn)趨勢性的好轉(zhuǎn)。
　　金風(fēng)科技2010年的出貨量為4GW,2012年為2.6GW,在未來出貨量回升的過程中,公司短期內(nèi)基本不需要新建廠房設(shè)備或者招收新員工,因此產(chǎn)品毛利率會有所提高,費用率也會大幅下降,公司的凈利潤增速會大大高于收入增速。